当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，营收它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，全面而在本书的框架中，全面我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，拉胯却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

腾讯日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。这些努力和经历，自救促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。货币如何进入经济的过程非常重要，营收就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，全面在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。由上可见，拉胯一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

有意思的是，腾讯从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，腾讯货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在国际货币基金组织，自救我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，自救后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，营收只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、营收银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在我们的新货币理论中，全面货币如何进入经济成了重要问题，全面银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。摘要：拉胯当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，腾讯而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。货币、自救银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。